Comme une soupape qui se relâche après des années de tension, la Banque centrale du Nigeria (CBN) a décidé, le 23 septembre, d’abaisser son taux directeur de 27,50 à 27 %. Une réduction de 50 points de base, modeste mais symbolique. En effet, c’est la première baisse depuis 2020.
Depuis cinq ans, Abuja vivait sous un régime monétaire strict destiné à contenir une inflation qui dépassait régulièrement les 20 %. En février 2025, le taux directeur avait culminé à 27,50 %, l’un des plus élevés du continent, afin de soutenir le naira et limiter sa dépréciation. Mais ce choix a eu un coût pour les ménages et les entreprises. Leur accès au crédit est resté prohibitif, ce qui a freiné la consommation et les investissements productifs.
L’assouplissement actuel traduit un changement de ton. Le Comité de politique monétaire s’appuie sur un ralentissement progressif de l’inflation et sur la vigueur de l’activité. Au deuxième trimestre 2025, le PIB nominal a progressé de 19 %, atteignant 100,73 milliards de nairas. Ces performances offrent un espace pour une détente prudente.
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Le parcours récent illustre la transition : en septembre 2024, le taux était passé de 26,75 à 27,25 %, puis avait été maintenu à 27,50 % entre février et juillet 2025. Le retour à 27 % rompt donc une séquence de hausses et de statu quo.
Le gouverneur de la CBN, Olayemi Cardoso, insiste sur une approche « guidée par les données et la prudence ». Les garde-fous restent solides : corridor asymétrique de +500/-100 points de base, ratio de réserves obligatoires de 50 % et ratio de liquidité de 30 %.
Pour les analystes, la mesure allège légèrement la pression des emprunteurs sans provoquer de relance massive. Le principal défi reste le naira : un relâchement trop rapide pourrait alimenter les pressions de change et fragiliser la stabilité financière.
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