L’économie marocaine continue de surprendre par sa résilience. Le cabinet de recherche BMI, filiale du groupe Fitch Solutions, a révisé à la hausse sa prévision de croissance pour 2025, passant de 4,3 % à 4,5 %, à la lumière des récentes données publiées par le Haut-Commissariat au Plan (HCP).
Selon le HCP, le produit intérieur brut réel a progressé de 4,8 % au premier trimestre 2025, contre 4,2 % au dernier trimestre 2024. Cette performance s’explique notamment par le redémarrage du secteur agricole, qui enregistre une croissance de 4,5 % après quatre trimestres consécutifs de repli. L’activité non agricole, quant à elle, reste solide avec une hausse de 4,8 %, légèrement inférieure aux 5 % observés précédemment.
L’investissement productif a également affiché une dynamique remarquable, avec une augmentation de 17,5 % en glissement annuel, soit sa meilleure performance depuis le rebond économique post-Covid de mi-2021. En parallèle, la consommation des ménages, stimulée par une inflation modérée et l’amélioration des revenus ruraux, a progressé de 3,7 % à 4,4 %.
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Pour le reste de l’année, BMI table sur une croissance robuste, bien que certains facteurs extérieurs pourraient atténuer cet élan. Le ralentissement de la demande européenne et les tensions commerciales déclenchées par les États-Unis pourraient peser légèrement sur les exportations marocaines.
Néanmoins, la reprise du secteur agricole devrait continuer à soutenir la consommation des ménages, en particulier en zone rurale. Cette dynamique pourrait freiner la migration rurale-urbaine et détendre le marché du travail urbain, ce qui favoriserait une hausse progressive des salaires.
Côté prix, la baisse de l’inflation se confirme. BMI revoit à la baisse ses prévisions pour 2025, de 1,1 % à 0,7 %, en raison de la faiblesse du dollar, des prix modérés de l’énergie et d’une meilleure disponibilité des denrées alimentaires locales. Une légère remontée à 1,1 % est attendue pour 2026.
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