La reconstruction de la Société nationale de raffinage (Sonara) s’annonce sous forte contrainte financière. Selon les états financiers arrêtés au 31 décembre 2025, les dettes à court terme de l’unique raffinerie du Cameroun atteignent désormais 701,7 milliards de FCFA, contre 511,9 milliards un an plus tôt. En douze mois, l’endettement a progressé de 189,9 milliards de FCFA, soit une hausse de 37,1 %.
Ce niveau d’endettement équivaut pratiquement au coût estimé de la reconstruction de la raffinerie, évalué à 700 milliards de FCFA.
L’essentiel de cette dette est concentré sur les obligations fiscales et sociales. Celles-ci culminent à 477,6 milliards de FCFA à fin 2025, contre 359,8 milliards an auparavant, soit une progression de 117,8 milliards de FCFA. Elles représentent désormais 68,1 % de l’ensemble des dettes à court terme.
Les fournisseurs figurent également parmi les principaux créanciers de l’entreprise. Les dettes d’exploitation à leur égard atteignent 212,9 milliards de FCFA, contre 142,9 milliards en 2024, soit une augmentation de 70 milliards de FCFA en un an.
À eux seuls, l’administration fiscale, les organismes sociaux et les fournisseurs concentrent 690,5 milliards de FCFA, soit 98,4 % des dettes à court terme de la Sonara.
Parallèlement, l’entreprise a réduit son recours aux crédits bancaires de trésorerie. Leur encours est passé de 55,2 milliards à 15 milliards de FCFA, en baisse de 40,2 milliards sur un an.
Une activité en nette progression malgré une perte plus importante
Malgré cette situation financière tendue, l’activité commerciale de la Sonara s’est fortement redressée. Son chiffre d’affaires est passé de 138 milliards de FCFA en 2024 à 317,7 milliards en 2025, soit une progression de 130,2 %.
Depuis l’incendie qui a détruit ses installations en 2019, la société ne raffine plus de pétrole brut. Elle assure essentiellement l’approvisionnement du marché camerounais à travers l’importation de produits pétroliers. Les ventes de marchandises ont ainsi atteint 311,5 milliards de FCFA, contre 131,7 milliards un an auparavant.
Cette progression s’est toutefois accompagnée d’une hausse des achats, qui ont grimpé à 339,3 milliards de FCFA, contre 145,7 milliards en 2024.
La Sonara continue de bénéficier d’un important appui public. Les subventions d’exploitation se sont élevées à 84,1 milliards de FCFA en 2025, contre 80,8 milliards un an plus tôt.
Dans le même temps, les impôts et taxes comptabilisés parmi les charges d’exploitation ont fortement diminué, passant de 71,3 milliards à 11,3 milliards de FCFA.
Ces mesures ont permis à l’entreprise de renouer avec un résultat d’exploitation positif de 19 milliards de FCFA, alors qu’elle enregistrait une perte d’exploitation de 14 milliards en 2024.
En revanche, le résultat net demeure déficitaire. La Sonara a clôturé l’exercice 2025 avec une perte de 76,2 milliards de FCFA, contre 42 milliards un an auparavant. Un déficit qui souligne les défis financiers auxquels l’entreprise devra faire face avant d’engager pleinement la reconstruction de sa raffinerie.
